[氯碱行业]氯碱行业优势企业受益于行业景气

 

　　行业面临洗牌。我国PVC2008、2009年有望再增加产能约250万吨，200万吨，远超过100万吨左右的需求增长量，行业正处在逐步替代进口的过程之中，2009年国内产量将超过需求量，由于我国电石法价格优势，未来PVC产品将通过出口消耗过剩产能，同时整个行业也将面临重新洗牌。

 

　　优势企业受益于行业整合。国家07年先后出台了《电石行业准入条件2007年修订版》、《氯碱行业准入条件》等政策。将促进行业洗牌，小的生产企业将会被淘汰出局，而西部优质公司凭借其资源优势、规模优势将通过低成本扩张，不断扩大市场份额，提高行业的集中度。

 

　　由于成本持续走高、以及国家产业政策的不断深入，行业估值也不具有优势，我们给予氯碱行业“中性”的投资评级。虽然行业发展不容乐观，但是具有资源优势、规模优势、产业链较完整的公司，这些公司将受益于行业整合，通过低成本扩张，不断扩大市场份额，我们可以重点关注这些公司的投资机会。

 

　　给予英力特( 资讯)（000635）“推荐”的投资评级，新疆天业( 资讯)（600075）“推荐”的投资评级。