上证指数昨日以"激动人心"的大涨，结束了连续十个交易日的"阴天"。而盘中个股表现也热火朝天，此前一直让投资者担忧的"逢高逃命"景象似乎并没有出现。不过大涨之后，投资者需要保持的仍是"冷静"两字。
昨日的反弹，实际上是沪指"十连阴"之后市场广为期待的反弹的集中爆发，某种程度上，更可以说是投资者期待反弹的心理在昨日的集中宣泄。然而，单从技术层面观察，尽管沪指昨日盘中最高冲至2945.42点，但上攻3000点关口的压力仍然没有消失，随后指数就遭遇抛盘有所下滑。
更为重要的是，尽管昨日两市成交额较之前出现大幅放量--这也代表有更多的资金在昨日进场，但如果后市没有明显的量价配合，这些资金一旦选择短线出货，则市场依然会重陷低迷。
从估值水平来看，市场目前已经进入了合理区间。沪深两市交易所公布的数据显示，截至昨日收盘沪市的静态PE为22.17倍，对于长期战略投资者而言，目前这一价格已经不算太贵。但是，对于一般投资者而言，仍然需要冷静，目前支撑市场反转的因素仍然没有完全显现，市场短期内有可能还会出现调整的需求。
能支撑市场出现反转的，从真正意义上来讲仍然是宏观经济的发展趋势。从长期来看，这一问题并不存在，但是在短期国内经济遭受通胀以及高油价等诸多因素困扰的背景下，上市公司业绩可能出现明显的增速下滑。而5月份尽管CPI数据较之前已有所缓和，但PPI数据则显示生产资料价格的上涨有可能传导至下游部门，通胀形势的严峻也就导致紧缩银根的政策短期内并不会松懈。
而投资者所担忧的"大小非"解禁问题，目前并未得到行之有效的根治。尤其对在企业上市前，通过股权投资方式进入上市公司的"小非"而言，由于其购入的股权同样是按照一定的PE买入，在市场出现一定回暖之后，为了避免后市可能的调整而选择出货，无疑会对市场股价形成再一次冲击。
然而，保持冷静并不表示就无可作为。业内人士普遍认同的是，目前观察指数点位的意义，远远小于在市场可能出现的调整中选择优质个股的意义。在持续通胀等诸多不利因素的背景下，选择抗通胀强、具有长期发展前景，或得到国家政策扶持产业的相关个股，也许是最好的选择。（王斌）
