今日中信建投发布报告，给予博汇纸业（600966）"买入"评级。中信建投指出，受成本有效控制以及产品价格大幅上升的影响，公司上半年造纸及纸制品业毛利率22.1%，高于造纸行业的平均水平，比上年同期上升5.54%。其中，书写纸和卡纸的利率分别高达24.84%、26.34%，增加8.9%和4.21%；收入下降箱板纸毛利率仅为10.27%，下降4.27%。毛利率的上升也得益于整个行业景气度的回升，考虑到未来行业的前景，公司毛利率有望继续维持在较高的水平，但继续上升的可能性基本不存在。
中信建投还提到，促使公司净利率大幅增加的另一个因素就是公司期间费用的合理增长，上半年的期间费用为1.67亿元，同比增长23%，尽管销售费用和财务费用同比分别增长40.55%和30.69%，但期间费用出现下降，同比下降9.11%。收入增加、毛利率上升和成本的控制，促使公司上半年营业利润爆增152.56%。
公司的15万吨石膏护面纸项目已经完全投产，公司也加大了对石膏护面纸的推广力度，今年上半年，石膏护面纸的营业收入达到1.61亿元，营业成本1.28亿元，毛利率达到21%，效益较好，将成为公司未来新的业绩增长点。（丛榕）
