纵观所有的研究报告，对威孚高科（000581）有信心的分析师并不多见。但海通证券分析师张琦对该股一直保持着良好的评价。在上周的荐股中，张崎极力推荐威孚高科，而该股也没让大家失望，当上证综指在本周五再创2202.45点的新低时，威孚高科却在本周连续四天收阳，五个交易日上涨3.16%，站上本周荐股榜榜首的位置。张琦在接受采访时表示，后市依然看好，可以继续持有。
基本面稳中有升
对于威孚高科本周的表现，张崎认为主要还是其业绩开始转好。2007年,其出现转折，今年上半年继续向好。实现所有者利润1.27亿元，同比增长34.35%；实现每股收益0.22元。
据了解，威孚高科业务分为内燃机配附件和催化器消声器。上半年内燃机配附件的销售收入增长了11.66%，达到17.64亿元。催化器消声器业务上半年继续实现高速增长，同比增长了57.64%。
另外，博世汽柴在今年也开始扭亏为盈，给公司贡献了巨额投资收益，对公司业绩起了非常大的支撑作用。博世汽柴2007年上半年亏损1671.6万元，而今年上半年实现盈利6300万元。
此外，威孚高科的投资眼光也让投资者折服。在去年的大牛市中，威孚高科在资本市场赚取了2220.59万元不足为奇，但是在经历了今年上半年的暴跌之后，却依然能保持较高的投资收益，其投资收益增长至1.07亿元。其中参股20%的中联电子和参股31.5%的博世柴油系统分别实现净利润1.5亿元和2.0亿元，预计全年净利润将分别达到3.0亿元和4.0亿元以上，为公司贡献投资收益分别达到6000万元和1.26亿元以上。
新标准助推业绩
"有了较好的基本面，以及良好的预期，当然会有喜人的收益，虽然目前涨得不多，但中期比较乐观，投资者还可关注威孚高科的B股，B股价格更便宜。"张崎自信满满地说。
据了解，根据国家环保总局的要求，从今年7月1日起，我国将全面停止达到国Ⅱ排放标准轻型车的销售和注册登记，新销售的机动车要全面达到国Ⅲ排放标准。
张琦表示，伴随着国Ⅲ排放标准推行和我国轿车柴油化进程的启动，博世汽车柴油系统的巨大增长潜力将会逐步显现出来。业内人士预计，到2010年给公司带来的投资收益有望达到5.6亿元以上。同时，国产化水平的不断提高，公司的博世零部件业务也将步入高速增长轨道。博世投资收益高速增长、博世零部件业务启动和威孚力达的巨大增长潜力是公司高增长的主要驱动因素，预计公司未来三年净利润复合增长率为48.28%。
同时，张琦还表示，博世汽柴将受益于我国柴油车排放标准的提高，领跑国内高压共轨燃油喷射系统。威孚高科一方面将受益于博世汽柴的投资收益贡献，另一方面受益于为博世汽柴提供高压共轨系统的配件。
不过平安证券在其研究报告中表示，虽然威孚高科长期趋势向好，但短期不明朗因素较多。
平安证券认为，国Ⅲ的推出，必然会使威孚高科的国II产品逐步萎缩，后期威孚汽柴主营业务将是为博世汽柴提供高压泵等配件，而公司利润的最主要来源为博世汽柴贡献的投资收益，如此一来，威孚高科必然会面临主要经营风险。首先，威孚汽柴主业由生产国II喷油系统转换为博世汽柴提供零部件配套的经营波动，包括转换时间、利润波动幅度两方面的风险。其次，国Ⅲ排放标准实施期间，由于尾气再循环系统（EGR）等其他技术路径的存在，将使博世汽柴盈利慢于市场预期。第三，电装、康明斯等跨国企业也开始在中国建立燃油喷射系统工厂，博世汽柴垄断地位受影响。（记者 陈金艳）
